多部联合将继续重拳打击土地出让权腐败案件的消息传遍网络。有分析人士解读，2007年企业拿地疯狂扩张，现已逐渐进入支付地价的高峰期。该措施出台的背景或是为防止巨额国有资产流失，监管部门提前给有关方面敲响警钟。消息甫出，去年高价“地王”今去向如何，顿时成为市场关注焦点。
　　“地王”陷窘境 恒大为去年疯狂拿地买单
　　去年拿地最受瞩目的非恒大地产莫属。
　　2007年，为准备上市，恒大地产在全国各地攻城略地，土地储备急速扩张近8倍，多次成就“地王”传奇：2006年底，以8.29亿拿下武汉当时“地王”，即目前的武汉恒大华府；去年8月，25.3亿元竞得重庆科技学院项目，被称为天价；去年10月，恒大计划以14亿元收购上海源深路1号土地项目公司100%股权；2008年1月，恒大以41亿元拿到绢麻厂地块，晋升广州新“地王”……
　　今年8月前后，恒大广州员村绢麻厂地块、上海源深路1号地块、重庆科技学院项目将陆续进入土地款和项目款最后结算期。7月8日，媒体爆出恒大集团未能全额交纳绢麻厂地块约40亿元的地款。7月10日，恒大、广州市房管局内部传出消息，员村地块已经进入收地程序，恒大方面正在做最后的努力，争取延期付款。据近期公开信息显示，恒大去年拟收购的上海源深路1号土地项目被挂在了二手交易网站上，土地报价23亿元；4月18日，重庆恒大华府项目爆出丑闻，资金链紧张拖欠建筑工资，市场传闻恒大有意卖出重庆项目公司以收缩战线……
　　时移势移。如今地产行业“土地为王”时代早已一去不复返。本来负债率就偏高的恒大，在香港上市受挫之后便陷入了财务危机。这三幅“地王”高达近80亿的资金成为其“不可承受之重”。为解决地款大限危机，今年6月恒大一度进行了约6亿美元的私幕股权投资，奈何杯水车薪。如今“员村地王”去向堪虞。
　　分析人士称，银根紧缩下，今年地产行业普遍出现了资金链紧张乃至断裂的危险。昔日引以为傲的“地王”现正成为恒大手中的烫手山芋，不排除其弃地而去。“壮士断腕”或将令其损失6.3亿元保证金，却能保证“无债一身轻”。
　　退地项目转让 “地王”房企“断腕”自救
　　而数据显示，为去年疯狂扩张付出代价的房地产企业，显然不止恒大一家。面对巨额土地出让金压力，不少曾叱咤风云的“地王”房企不得已“断腕”自救。
　　“地王”集体退地。今年6月，楼面地价高达1.65万元/平方米的“普陀地王”长风生态商务区4号东南地块遭遇退地。竞得者上海志成企业发展有限公司为此损失土地保证金超过3000万元。今年3月，楼面地价高达9953元/平方米的福州“地王”遭退地，融信地产为此损失7000万元土地保证金。南京江宁的天价“地王”也在今年7月遭政府收回，地产商“割肉”8000多万定金。据统计，截至2007年底，仅南京市便解除了8幅地块的土地出让合同，对延期付款地块收取违约金1亿多元。专家分析，随着房地价一路走低，退地风潮或有在全国蔓延趋势。
　　房企挂牌转让项目股权。今年5月14日，万科将公司所持有的东莞市万科置地有限公司50%股权转让。项目公司所持有的正是一年前土地价格疯狂飙升时期以楼面地价为3772.3元／平方米拿下的"地王"东莞市南城水濂村地块。如果以东莞目前约5000元/平方米的销售价格计算，东莞万科置地当初拿地价格几乎没有利润可言。5月19日，香港上市公司瑞安房地产公告称，永菱通海外投资基金将以11.25亿元人民币的总价，收购其持有的上海瑞虹新城项目25%股权。从几大产权交易所了解到的信息显示，近期北京有7块二手土地通过北京产权交易所挂牌出让，土地面积共近120万平米。在上海联合产权交易所，有7家地产项目或股权挂牌转让；天津产权交易网上有近20家房地产项目寻求合作或转让；重庆产权交易所则有12家。这些进行产权转让的公司，多数都表现出对资金的渴望，有的要求受让方能短期支付大笔交易资金，还有要求受让方有良好的资金实力，能一次性支付交易价款。
　　在国泰君安证券研究所发布的研究报告中称，全国地价指数表明2007年三季度地价指数达到最高点。这意味着，在去年7月-9月拿地的开发商需支付的地价款非常高。与此同时，很多城市房地产的成交量还在继续走低，开发商回笼资金的压力陡增。业内人士认为，即将到来的8、9月份将是开发商资金链最紧张的时候，去年高价拿地的企业将面临付清土地出让金的压力。对于个别实力不强、资金链紧绷的中小型房企来说，“命悬一线”的说法并非危言耸听。
　　地价缩水 “百日巨变”或一语成谶
　　随着市场的持续低迷，众“地王”房企除承受资金压力外，还得忍受地价缩水之痛。
　　最新土地贬值的力证发生在S*ST兰光身上。7月21日，公司公告称，鉴于深圳鸿荣源地产的几个项目尚未取得完整的土地使用权证以及2007年新进的几块土地储备市值出现低于账面值等情况，客观上造成鸿荣源房地产资产无法实现"整体上市".据业内人士推算，公告中提及的"市值出现低于账面值的土地"或暗指鸿荣源去年高价在深圳、佛山、惠州和广州竞得地块。
　　与之佐证的是，今年土地市场上“流拍”事件频发，并有从深圳、上海等一线城市向福州、南宁等二线城市蔓延的迹象。对于一路走低的土地价格，市场人士出手更为谨慎。统计显示，今年2季度，土地交易价格出现大幅下滑，同比上涨10.8%，但涨幅比上季度低5.7个百分点。
　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟指出，我国房地产开发商在土地储备上沉淀的资金已达1.5万亿元左右，即使以贬值20%计算，也是一个天文数字。当年高价竞得地块，如今价值严重缩水，无疑是"地王"房企心中最痛。地款大限将至，在融资困难的今天，众多房企将要为去年的疯狂付出沉重代价——或退地赔钱或项目转让。不管哪种方式，这都将让房企元气大伤，使其严峻的资金面雪上加霜。
　　早在3月份恒大IPO受阻之时，SOHO中国的潘石屹便抛出了"百日剧变"说。他指出，在2006年下半年、2007年把所有的钱和银行贷款用于交纳土地首付、疯狂圈地的房企来说，由于土地在2008年上半年尚不具备销售条件，没有形成待售商品房，将会面临巨大资金压力。"外部资本市场环境转差，各公司财务状况相当恶劣，很可能出现一批公司在三四个月内陷入困境甚至死掉".尽管估计的时间点有偏差，但不得不承认，由土地出让金引发的"百日巨变"的市场风险正在累积。
　　在政府重申地产调控不放松，紧盯地权出让腐败之际，更多的市场疑问或已变成——在八月地款缴付大限中，谁又将倒下？

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